美债收益率是什么意思（一文读懂美债收益率和美债利率以及美国失业率）

什么是美债？

所谓美债，就是美国政府发行的债券，购买美债就相当于借钱给美国政府，并获得一定的收益，收益的大小由收益率来决定。

而购买美国十年期国债，就相当于借钱给美国政府，为期十年。

因为美国是当今世界头号强国，发行的债券被认为是无风险的，有美国政府信誉担保，所以其收益被认定为“无风险收益率”，其他风险资产则会根据其风险状况和美债收益率水平进行定价。

在众多期限的美债收益率之中，尤为重要的是10年期美债收益率，它是长期利率之锚，对经济和金融市场具有重要影响。

美债收益率

买入美债后不一定要等到到期后才能从美国政府那里拿回本金和利息，如果突然缺钱了可以在类似股票市场那样的美债二级市场里交易出去，把美债卖给其他投资者（非美国政府）。

比如张三购买了1万美元美债，期限一年，票面利率为1%，持有6个月后不要想了，于是以10040元的价格卖给了李四。

李四花了10040美元获得了美债，6个月后美债到期，可以从美国政府那里获得1万美元本金和100美元利息，共计10100美元。

李四获得的收益为60美元，6个月收益率为0.5976%，换算成年化收益率的话为1.195%，这是美债收益率。

1、美债收益率和价格之间的关系是什么？

一般来说，对于已经发行的债券，利息和票面金额是固定的，债券的收益率与债券价格成反比，即债券价格下降，债券收益率上升。

举个例子：

①小白以100元，买了票面利率为3%的十年期国债，获得一个面值为100元的“凭证”，每年可获得3元利息，并在到期后拿回100元本金。到期收益率等于票面利率，即3/100=3%。

②假设国债市场萧条，大家都不愿意持有，会造成债券价格下跌。（这次美债收益率暴涨，就是抛售的人太多了）。

③假设国债市场红火，大家都抢着买，会造成债券价格上涨。

2、近期美国十年期国债收益率为什么会暴涨？

一般来讲，美债收益率主要决定于以下三个因素：

(1) 、期限溢价 借的时间越长，收益率越高。

(2) 、供求关系 债券收益率受到供需状况的影响，债券价格下降，表明债券市场供大于求，致使收益率提高，反之亦然。为什么会供大于求，原因在于第三个因素。

(3) 、通胀预期 一般在期限较长的债券收益率中影响较大，通胀预期越高，投资者要求的利益补偿越多，债券收益率也就越高。

举个例子：如果十年期债券的收益率为3%，而我们预期十年后的通胀率为5%，那么十年期债券的收益率要至少给到7%以上，因为如果不给这么多，这个债券十年到期后连通货膨胀都跑不赢就是很明显的亏损了。

如果是明摆着的亏损，干嘛还要买？卖都来不及呢！所以大量机构甩卖十年期美债，债券价格降低，美债收益率就会暴涨。

1.美债利率，也就是实际利率

美债是美国政府发行的债券，其实就是一张借条，上面写着借款期限、到期日、利息怎么计算等。

美债利率指的是票面利率，也就是借条上明确标注的年利率。

比如，一份一年期美债的票面利率为1%，这意味着买入1万美元美债一年后除了能够拿回1万美元本金外还可以得到100美元利息。

记住，美债利率是固定的，借钱的时候说多少就是多少，不会随着时间和市场行情发生变化。

细心的朋友应该能发现美债收益率和美债利率不同，这玩意是会随时发生变化的。

3.买美债的人越多美债收益率越低

二级市场上的美债和普通金融品一样，买的人多了价格上涨、卖的人多了价格下跌。花更加高的价格买入美债后，收益率下降，相反则上升，上面的例子已经对此做了解释。

10040美元买入收益率为1.195%，10060美元买入收益率只剩下0.78%了。

因此，我们可以得出基本结论，美债市场行情火爆，买的人越多收益率就越低，抛售美债的人越多收益率就越高。

4.美国加息与美债收益率之间的关系

美联储加息，对于美债市场会有什么影响呢？

前文说过美债的票面利率是保持不变的，不管市场上出现什么情况，借钱的时候大家都约定好了，该付多少利息就多少。

美联储加息后市场上的其它美元类资产利率上涨，比如存款利率上升，这时人们就有动力卖掉持有的美债，把钱存入银行吃定期利息。

卖美债的人多了会如何呢？前文已经解释过，美债价格下跌，收益率上涨。

因此，美债收益率持续上升对于美国经济而言并不是好事，说明大家在抛售美债，不看好这玩意未来的发展，实际上也就是不看好美国经济，这与加息抑制国家经济发展十分吻合。

为什么金融市场会有通膨的预期？

一方面，近期美国高达1.9万亿美元规模的刺激计划正式推出。

2020以来的新冠疫情使得全球经济受到严重冲击，美国为了防止经济恶化，实施宽松的货币政策（包括从2020年3月以来推行无限量化宽松）和财政政策（包括大量发放救济金），俗称“放水”。

另一方面，随着疫苗的推广带来疫情缓解预期，美国经济有望复苏，政府又印了那么多钱出来。

市场上的钱多了以后大家都去买买买，于是各种资产价格不断上涨，从而导致通货膨胀，啥都涨价，就是工资不涨。

所以，当美债的收益率不足以跑赢通货膨胀，大家就会抛售美债，去追求更高的投资收益率来弥补通胀损失，因此美国十年期国债价格下降，最终导致美债收益率的暴涨。

3、这将会对股市造成哪些影响？

短期对股市的担忧情绪来自于，一方面，美债收益率的上涨会促进资金流向债券，转而在一定程度上压制股票的估值。

资金回流这个是结果，不是原因。是因为收益率上升了，所以很多资金去买美债，而不是资金去买美债，收益率才上升，因果关系别搞混了。

另一方面，如上文所述，美债收益率上涨最重要的原因在于市场形成了对未来经济复苏甚至过热而产生的通胀预期。

总所周知，应对通胀的有效办法通常是加息，所以市场对于美联储加息的预期也在增加。

但是加息也意味着流动性收紧，企业借钱利率提高，资金成本上升，会损伤自身的盈利水平。

最终传导到股市，狂杀估值，所以最近美国股市的纳斯达克、港股的科技股、A股的抱团股一起暴跌。

所以CPI数据以及PPI数据都归属通胀数据，都会很好反映在美债上！

那么美债收益率和黄金的关系是？

美债收益率上涨，黄金与美债抛售，价格会伴随下跌

同样的，如果美国股市是下跌的，黄金也很难上涨，也可能会是走弱

再者，美联储加息预期高，就是利空黄金。美联储加息就是利空黄金

美联储降息，就是利多黄金

美国失业率又是什么？

美国失业率每月第一个周五公布

失业率（Unemployment Rate ）是指失业人口占劳动人口的比率， 即一定时期全部就业人口中 有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。旨在衡 量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失 业状况的主要指标。

失业率对美元的影响

失业率指标可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来，失业率数字被视为一 个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最 先发表的经济数据，所以失业率指标被称为所有 经济指标的“皇冠上的明珠”，它是市场上最为 敏感的月度经济指标。

一般情况下，失业率下降，代表整体经济 健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表 经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业 率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济 发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需 要通过减息以刺激经济的发展。

美国劳工统计局：2023年7月美国失业率为3.5%，失业人数为580万，7月份变化不大。自2022年3月以来，失业率一直在3.41%至3.7%之间。在主要的工人群体中，7月份亚裔的失业率下降到2.3%。

美国产生失业率的原因是：

• 一是实际产出与潜在产出的缺口较大， 产能利 用率较低。

• 二是就业制度造成工资刚性不利于就业形势 较快改善。

• 三是结构性失业严重。

• 四是房地产市场复苏仍不见起色， 吸纳就业能 力不足。

• 五是扩张性财政政策的就业创造效应不佳

美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇行市短期波动的

重要数据。在外汇市场看来，它是美国宏观经济的晴雨表，数字本身的好坏预示着美国经济 前景的好坏。

因此， 在这组数字公布前一星期， 市场就开始预测就业数字的好坏以及它对美元 与其它货币汇率的影响。

这使外汇市场出现许多戏剧性的局面，有时外汇市场会持续出现抛美元风险，

但到了非农就业人口数据公布前的一、 两天，只要市场上有任何关于这一数字可能不错的风言风语时，这种抛售风就会嘎然而止