一季度港股IPO回暖募资金额远超去年同期

2025-03-24 13:23:02

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

随着今年港股的走强，IPO市场也出现回暖。根据WIND统计，截至3月24日，一季度已有13家新股登陆港股，合计募资150.9亿港元，相当于去年一季度募资额的3倍多。业内预计，今年港股IPO规模有望超越去年，科技、消费等行业将是上市主力军。

数据显示，南山铝业国际、舒宝国际、江苏宏信将于3月25日、27日、31日将在港交所挂牌上市，这意味着今年一季度将有16家港股上市，而去年一季度只有12家上市。

高盛此前数据显示，截至3月13日，中国企业在海外股票资本市场的融资额已达130亿美元，今年前十周的融资额是去年同期的23倍。值得注意的是，一季度通常不是融资高峰期，但仍出现如此高的发行量，显示市场活跃度已大幅回升。

在境外融资中，港股IPO备受关注。根据统计，今年港股IPO前三名公司分别是蜜雪集团、赤峰黄金、古茗，募资规模分别是34.55亿港元、28.22亿港元、20.3亿港元。

2月26日，蜜雪集团完成公开认购环节。数据显示，蜜雪IPO认购倍数达5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股市场新股认购的新纪录。随后的3月3日，蜜雪集团正式登陆港交所。上市首日，公司收盘大涨43.21%，市值超过千亿港元。由此不难看出，港股IPO的火热。

不过，从新股上市首日表现来看，年内上市的港股有7家首日收盘上涨，2家收平，4家新股破发。总体来看，破发率依然高达三成。其中，蜜雪集团、布鲁可上市首日上涨逾四成。

今年以来，由于港股IPO市场相当火爆，部分券商为了招揽客户，不仅给出百倍杠杆，还提供零利息优惠，导致部分新股认购金额飙升至数百倍乃至上千倍。数据显示，今年就有布鲁可和蜜雪冰城两只新股认购倍数超1000倍。

高杠杆参与打新风险不言而喻，毕竟港股新股破发率远高于A股。根据统计，去年有港股70只新股发行，上市首日破发24只，占比超过三分之一。上市新股一旦暴跌，由于杠杆比例太高，投资者账户可能资不抵债，券商也会受累。

针对IPO打新乱象，香港证监会20日晚发布通函，针对IPO认购及融资服务向持牌法团提出多项额外指引，新规下投资者参与打新需预付至少10%资金，杠杆上限锁定10倍，且资质不足者连10倍资格都可能被剥夺；认购资金须独立存放并快速退款，身份审核全面升级；券商更需严审自身财务能力和客户信用，杜绝“热销代风控”现象。这意味着港股市场百倍打新将成历史。

对于今年港股IPO，会计师事务所毕马威预计，2025年港股新股市场集资额约1000亿至1200亿元，新股数量约80宗，超过过去两年的水平。

德勤预计，A股发行人、内地龙头企业、在美上市的中概股和海外公司将会推动香港新股市场。市场全年将会录得大约80只新股融资1300至1500亿港元。科技、医疗及医药和消费行业仍将会是新股市场的引擎。

香港财政司司长陈茂波则认为，2025年全年香港IPO筹资规模将达到170亿~200亿美元，这表明港股IPO市场有望保持强劲势头。

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